Sur le marché européen, l’USDC dépasse l’USDT : MiCA change la donne
Avec 56 % des échanges de stablecoins contre l’euro, l’USDC est passé devant l’USDT, qui ne représentait que 10 % de ces volumes en janvier 2024. Selon les données de Kaiko publiées le 27 octobre 2026, ce changement reflète surtout l’application de MiCA : les plateformes de l’Espace économique européen ont restreint les jetons qui ne répondent pas aux exigences européennes.
Ce qu’il faut retenir
- USDC domine les paires en euro sur les plateformes régulées, mais pas le marché mondial.
- Les carnets d’ordres en USDC sont environ 40 % plus profonds que ceux en USDT, selon Kaiko.
- La période de transition MiCA s’est achevée à la mi-2026 ; Tether n’a pas rendu USDT conforme dans l’Union.
- Le 12 novembre, l’Autorité bancaire européenne doit commencer le contrôle direct des réserves et de la liquidité d’USDC.
MiCA recompose les échanges de stablecoins en euro
La progression de l’USDC ne traduit pas nécessairement un choix spontané des traders. Les règles de MiCA sur les stablecoins s’appliquent depuis le 30 juin 2024, et la fin de la transition a poussé les plateformes européennes à réduire ou retirer l’accès à l’USDT pour leurs clients.
Le contraste se voit surtout dans les paires en euro : USDC est passé de 10 % à 56 % des volumes observés par Kaiko. Cette bascule réglementaire, également relevée par KuCoin dans son suivi des échanges en euros, ne signifie pas que l’USDC a supplanté l’USDT partout.
USDC gagne en liquidité, sans dominer le marché mondial
Le 14 octobre, l’USDC de Circle est devenu le premier jeton de monnaie électronique désigné « significatif » au titre de MiCA. Sur les plateformes concernées, les carnets d’ordres en USDC affichent une profondeur environ 40 % supérieure à celle des carnets en USDT : pour un ordre important, cette liquidité peut limiter l’écart entre le prix attendu et le prix exécuté.
La portée du changement reste toutefois géographique et liée aux paires en euro. À l’échelle mondiale, l’offre en circulation d’USDT demeure environ 2,5 fois supérieure à celle de l’USDC, tandis que les stablecoins adossés à l’euro pèsent moins de 8 % du volume total échangé en euro. Le statut européen attribué à l’USDC ne vaut donc pas victoire globale sur Tether.
Ce que MiCA change concrètement pour les détenteurs
Pour un client français, la disponibilité d’un jeton dépend désormais de la plateforme et de son cadre réglementaire. Coinbase prévoit, à partir du 30 octobre, de convertir automatiquement l’USDT et 13 autres jetons non conformes détenus par ses clients de l’Espace économique européen ; cette mesure ne s’applique pas aux comptes situés hors de cette zone.
- Vérifier les annonces de la plateforme avant une échéance de conversion.
- Contrôler les paires disponibles et les frais de retrait avant de déplacer des fonds.
- Ne pas confondre cette évolution avec celle de l’euro numérique, projet distinct des stablecoins privés.
La prochaine étape de la réglementation crypto arrive le 12 novembre, avec le contrôle direct annoncé par l’Autorité bancaire européenne sur les réserves et la liquidité de l’USDC. Pour suivre les évolutions des stablecoins et de la conformité réglementaire, les lecteurs peuvent aussi consulter les dernières analyses consacrées à la progression de l’USDC face à l’USDT.
